宁沪高速(600377):较高的股息收益率是投资理由
较高的股息收益率是我们当前推荐公司的首要理由。按照目前5.76元的价格计算，2010年每股现金分红0.36元，其税前股息收益率达到6.2%，若按照2011年0.54元的每股盈利预测以及75%股息分配率计算，则2011年股息收益率将达7%，均远高于当前银行存款利率，是市场股息收益率较高的公司之一。
公路主业增长受益于汽车保有量的大幅增加，我们对未来宁沪和其所属高速的客车流量比较乐观。而货车流量则受制于当前的经济环境未来增长将稳定。房地产项目使公司迈开多元化扩张步伐。收费年限缩短风险的确存在，但可能性以及影响均可控，而且通过前期大幅下跌使风险得到充分释放。
预计公司2011年~2013年每股收益分别为为0.54元、0.62元、0.66元。目前市盈率处于行业估值中游，首次给予公司"增持"评级。风险因素：通行费率下调、收费期限缩短等*策风险、宏观经济下滑风险。